作为A股市场上最具代表的白马股,贵州茅台可谓炙手可热,不到6年的时间,股价翻了近24倍。这样的涨幅让坚定持有贵州茅台的投资者也是赚得盆

  作为A股市场上最具代表的白马股,贵州茅台可谓炙手可热,不到6年的时间,股价翻了近24倍。这样的涨幅让坚定持有贵州茅台的投资者也是赚得盆满钵满。

  而这些坚定的长期投资者中也不乏一些大佬。但斌算是我们最为熟悉的一位。早在贵州茅台冲破400元每股的时候,但斌就预言茅台能涨到600元每股,为了表示自己的信心,还下了一亿元的赌注。而事实上2017年未完,贵州茅台就冲破了600元关口,站上了700元,而此时但斌通过自己的分析认为此后贵州茅台股价将冲破1000元每股大关。

  而到了今年,大家也看到了,贵州茅台股价不仅突破了1000元,而且在本月10月15日还创出了1215.68元的高点。如若你在400元每股的时候买了贵州茅台,到目前你已经赚了2倍了。这里我们也不得不佩服但斌的眼光。

  作为一位坚定的“价值投资”的笃行者,巴菲特的忠实信徒,但斌是中国中国十大杰出私募基金管理者,中国最具号召力的私募经理之一,私募证券投资基金专业委员会委员。

  其2004创立的东方港湾投资,到目前已经15年时间了。目前管理规模大概是100亿左右。2004年以来,东方港湾在A股创造了23.85%的复合收益率,累计收益达28倍。另外15年以来,东方港湾在海外市场同样创造了22.28%的复合收益率,累计收益达23倍。

  如此高的复合收益率和股神巴菲特算是有的一拼了,其投资逻辑一直被国内投资者津津乐道。

  而就在昨天,在资本市场学院联合深圳价值在线信息科技股份有限公司、中国财政经济出版社共同举办的价值历2020发布会上,但斌做了“穿越时间的河流,与伟大企业共成长”的主题演讲。

  但斌表示:投资就是比谁看得远、看得准、敢重仓、能坚持,它是比思考的极限,而茅台也很简单:因为2017年它是270亿,大概推测了一下,如果按照6万吨的话,很温和通胀,假设比如说是2.5%,以后它的利润就达到了2万多亿;如果是五点几的话,大概是十万亿利润。所以,如果稍微看远一点的话,就能够理解为什么它能够不断的上涨。

  但是一般人做决策,不是这样做的,比方说,他们认为年轻人不喝白酒了,如果你要认为年轻人不喝白酒,那过去我们说不太看好企业。但实际上,从数据来说,白酒工业的主要厂家,他们的量还是在增长,只是可能别人过去喝散装酒,黄大仙救世报48123,因为收入高了现在喝品牌酒,所以这个量还是正增长。“另外,我本人也是年轻的时候不太喝白酒,但是到了40、50岁的时候,我突然发现每天晚上喝个一两二两感觉还是很幸福,这就是男人的变化。

  酒的供不应求代表什么?但斌称,这实际上是代表了国民财富的增长。瑞银说中国的富裕人口大概有1亿人了,实际上这是它被消费的一个根本原因。这些伟大的公司,它的商业模式都是非常简单、可靠、容易理解的。凡是很蹊跷的公司都是有问题的。

  过去,老是有人把乐视和亚马逊做对比,说亚马逊也不赚钱,好像投资乐视是有理由的。其实不是这样的,东方港湾持有亚马逊,这公司很赚钱,它只是把赚的钱再去投资了,当它什么时候停止投入,盈利马上就来了,是个非常赚钱的公司。

  另外,商业壁垒高也非常重要,实际上这两年很少有人提了。比方说,很多人说阿胶,阿胶为什么不涨?像我们在研究消费品牌当中,我们发现,“凡是提价销量不下降的90%都是好公司,凡是提价销量下降的绝大多数公司是有问题的”。实际上阿胶就是类似这样的问题,这反映它的商业壁垒、护城河并没有那么宽。

  伟大的公司主要有5个特征,一是行业空间广阔;二是盈利能力高,财务稳健;三是商业壁垒高筑,竞争优势明显;四是商业模式可靠且容易理解;五是企业文化优秀,管理层值得信赖。

  而合适的价格主要是指公司的价格能够提供足够的安全边际,以提高投资的隐含回报率,同时提供更好的抗风险能力。

  与企业长期成长主要指依靠企业经营能力的成长或改善,获得投资回报。同时根据企业经营、估值和隐含回报率、投资机会对比进行仓位的调整。

  可以看出但斌的投资逻辑其实很简单,好的公司、好的价格、买入股票长期持有。但反观我们,作为散户投资者,即使有好的公司,好的价格,而且也买入了该公司股票。我相信你也会快速把它抛弃,有多少人后悔在几百元的时候就把茅台给卖了,所以这里也就涉及到中长线投资的问题。网上有个段子说的非常好:作为股票投资,中长线是主食,短线是零食。如若零食吃多了,身体总会出问题的。因此要想生活过得好,主食零食得一起来。实战长中短线配合交易,才能取得好的收益。红双喜论坛www754开奖从空手道演变史看传统武术转型之